统计局刚刚公布4月粗钢产量6057.5万吨,日均粗钢产量201.9万吨,创历史新高,日均产量同比上涨2.6%,月环比上涨1.6%。今年前4个月的粗钢累计产量为2.35亿吨,占我们2012全年7.13亿吨粗钢产量预测的33%。

我们预计虽然目前钢厂在净利润环节已经开始亏损,但钢价仍能覆盖钢厂现金成本,因此短期内钢产量将在高位徘徊。

钢价和原材料价格持续调整受供给增加影响,上周全国平均钢价持续回调,螺纹钢/热轧/冷轧均价分别下降69/54/25元/吨。

受钢价持续调整影响,铁矿石价格连续3周下跌,上周进口矿到岸价下跌4美元/吨至142美元/吨(CIF,澳矿61.5%),焦煤和废钢价格比较平稳。我们测算的钢材吨钢盈利周环比略有下降,考虑4周原材料库存,当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为156/10/-133元。

经销商库存继续缓慢下降

上周经销商库存连续第11周下降,周环比下降幅度为1.0%,降幅有所放缓。

目前经销商库存高于去年同期水平7%。上周螺纹钢/ 线材/ 热轧/ 冷轧/ 中板库存周环比分别变化-1.1%/-1.3%/-1.7%/ 0.7%/ 0.4%。（来源：瑞银证券）

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(编辑者：smallerhui)